广州农村商业银行股份有限公司_关于“私享嘉富12个月定开1号” 理财产品的投资回顾
2023-07-07 16:21:35
一、理财产品情况介绍
私享嘉富12个月定开1号为我行周期开放式净值型理财产品，为一年期固定收益类理财产品，权益类资产比例0-20%，起息日2022年7月12日，到期日2023年7月12日，业绩基准3.75-4.60%，产品规模1.69亿元。
本理财产品从近一年新周期起息日开始，截止至2023年6月30日，累计获得正收益1.36%，年化收益1.40%，市场可比指数业绩基准（沪深300*10%+中债-综合全价指数*90%）同期收益率为0.06%，与市场可比指数同期收益率相比，超额收益为1.34%，与理财产品业绩基准相差2.35%。以下图表为本计划历史业绩对比业绩基准的表现情况（截止至2023年6月30日）：
二、理财产品运作情况说明
本产品新周期起始日期为2022年7月中下旬开始，由于在新周期中，产品在开始建仓阶段即遭遇四季度“股债双杀”市场行情。A股市场总体上属于周期下行叠加黑天鹅冲击之下的熊市行情；债券市场始终围绕“疫情扰动”、“经济预期”与“优质资产荒”三大主要因素进行上下大幅波动。本产品在新周期运作初期主要以稳健固收增强类资产为底仓，避免了四季度权益类资产大幅波动行情对产品净值造成的负面影响。截止至12月底，整体理财产品获得0.21%的稳健收益，市场同类型指数收益率为-0.98%。
2023年一季度A股市场在预期经济复苏下的触底反转；债券市场初始收益率曲线呈现出熊平走势，资金利率从去年显著宽松到边际收敛，到在政策利率附近波动，在一季度中期债券市场开始逐步向好。本阶段国内经济逐步复苏，投资团队认为今年A股市场将有较好投资机会，以争取更高产品收益为投资目标，主要配置混合类FOF产品、固收增强专户以捕捉今年以来春季趋势向上的市场行情机会。本阶段投资团队保持均衡配置结构，适时参与中小盘股票以及科技成长类行业板块持续上涨的市场行情，截止至3月底，一季度整体理财产品获得0.82%的稳健收益，市场同类型指数收益率为0.68%。
2023年二季度国内宏观经济出现大幅度反转，国内的内生市场需求呈现不足、经济发展内生动力较弱，经济运行状况低于市场预期，根据国家统计局数据，今年1月至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%。随着国内经济复苏的动能大幅度下降，前期主题型赛道涨幅较大且有部分投资者获利了结的需求，结合外围市场美联储持续加息的预期以及人民币持续贬值等多方面负面因素，导致国内投资者信心不足，国内权益市场震荡下跌。
债券市场呈现牛市行情。经济复苏斜率放缓，弱现实与弱预期逐步形成共识，银行理财产品经历2022年四季度大规模被动赎回固收类资产后，新发和存量理财产品对于打底仓位的固收类资产的配置需求持续旺盛，存款利率持续下调，降息预期发酵，流动性充裕，债市在多重利多因素下逐步走牛。截止至3月底，整体理财产品获得0.35%的稳健收益，市场同类型指数收益率为0.36%。
三、理财产品解释
（一）本理财产品情况介绍
截止至2023年6月30日，本理财产品累计获得正收益1.36%，年化收益1.40%，市场可比指数业绩基准（沪深300*10%+中债-综合全价指数*90%）同期收益率为0.06%，与市场可比指数同期收益率相比，超额收益为1.34%。
综合理财产品整体运作周期表现，本理财产品收益率未达到业绩基准收益率，但是高于同期市场同类型指数收益率水平，有稳健的超额收益率。一方面，由于本理财产品有权益类资产仓位，今年以来权益市场的大幅下跌对产品净值回撤影响较大。另一方面，2022年11月初以来的债券市场急速大跌行情，使得固定收益类理财产品遭遇“股债双杀”的极端行情，理财产品无法在运作前期积累安全垫收益。但考虑到我行理财产品客户偏稳健的属性定位，投资团队在权益类资产仓位以及底层结构配置上仍以稳健策略为主，在同期市场呈现较大负贝塔收益的情况下，本产品仍能贡献绝对正收益，并在风险控制（波动性）方面远优于市场平均水平。
（二）承接产品
1.能继续接受中高风险和长期限理财产品的客户：继续推荐持有原产品
| 期限划分 | 理财产品 | 产品备注 |
| 一年 | 私享嘉富12个月定开1号 | 周期性产品、固收加策略。 |
2.无法继续承受高风险和长期限理财产品的客户：推荐拳头理财产品“金米嘉富266天”。
特此说明。
广州农村商业银行
2023年7月6日
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